對(duì)于世界來(lái)說(shuō)，2020年是盡快忘記的一年。每個(gè)人的生活都被顛倒了。這當(dāng)然包括專業(yè)的害蟲防治行業(yè)。一夜之間，人們接受的日常工作消失了。第一步是確保害蟲防治被美國(guó)國(guó)土安全部視為一項(xiàng)基本服務(wù)。幸運(yùn)的是，這種狀態(tài)很快就達(dá)到了，讓一線技術(shù)人員能夠繼續(xù)為客戶服務(wù)。
下一個(gè)障礙是確保一線工人的安全，因此個(gè)人防護(hù)裝備 (PPE) 成為當(dāng)務(wù)之急。在可能的情況下，員工開始遠(yuǎn)程工作，并采取措施降低成本和節(jié)省現(xiàn)金。這包括立即暫停四大國(guó)際蟲害防治公司——即能多潔、羅林斯 (Orkin)、ServiceMaster (Terminix) 和 Anticimex 的所有企業(yè)并購(gòu) (M&A)。
現(xiàn)在一年多了，事情發(fā)展的怎么樣了？害蟲防治行業(yè)已證明自己是一項(xiàng)必不可少的服務(wù)，并再次證明了其作為高度創(chuàng)新行業(yè)的資質(zhì)。隨著封鎖，更多的客戶在家工作，發(fā)現(xiàn)了更多的害蟲（內(nèi)外），因此住宅需求增加。對(duì)于商業(yè)客戶，尤其是那些在旅游、酒店和餐飲領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的客戶來(lái)說(shuō)，這是一場(chǎng)斗爭(zhēng)。服務(wù)頻率水平要么降低，要么完全取消。
然而，消毒服務(wù)的需求出現(xiàn)了，這個(gè)機(jī)會(huì)無(wú)一例外地被大公司抓住了。例如，能多潔在短短四個(gè)星期內(nèi)就在 60 個(gè)國(guó)家/地區(qū)推出了消毒服務(wù)。因此，該公司的衛(wèi)生部門在這一年增長(zhǎng)了 36.8%，占持續(xù)收入（7.44 億英鎊）的 10.34 億美元（26%）（見下表）。另一方面，Pest Control 的持續(xù)收入僅增長(zhǎng) 1%，達(dá)到 24.35 億美元（17.52 億英鎊），占業(yè)務(wù)的 62%（2019 年為 64%）。
數(shù)字通信——無(wú)論是員工與客戶之間還是公司內(nèi)部討論——對(duì)于員工遠(yuǎn)程工作變得必不可少。這同樣適用于使用 Zoom 和 Microsoft Teams 等系統(tǒng)的辦公室工作人員，也適用于通過(guò)使用 24/7 嚙齒動(dòng)物遠(yuǎn)程監(jiān)控和記錄系統(tǒng)，甚至無(wú)需進(jìn)入場(chǎng)所即可檢查蟲害情況的技術(shù)人員。隨著網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)和特定行業(yè)營(yíng)銷活動(dòng)的使用增加，與客戶的數(shù)字互動(dòng)變得更加重要。例如，2020 年，能多潔在英國(guó)發(fā)送了 290 萬(wàn)封電子郵件，打開率超過(guò) 60%。
| ??2019-2020 年能多潔全球收入明細(xì) | ||||
|---|---|---|---|---|
| 年 | 除害蟲 | 衛(wèi)生（提供和維護(hù)空氣清新劑、消毒劑、地板保護(hù)墊等產(chǎn)品） | 保護(hù)和增強(qiáng)?（其他基于路線的服務(wù)?[工廠、工作服、財(cái)產(chǎn)護(hù)理等]） | 總?收入
（百萬(wàn)美元） |
| ?2020年 | 62%（24.35 億美元/17.52 億英鎊） | 26%（10.34 億美元/7.44 億英鎊） | 12%（4.86 億美元/3.5 億英鎊） | ?39.55 億美元 |
| ?2019年 | 64%（23.63 億美元/17 億英鎊） | 21%（7.6 億美元/5.47 億英鎊） | 15%（5.53 億美元/3.98 億英鎊） | ?36.76 億美元 |
| ??資料來(lái)源：能多潔年度報(bào)告 | ||||
并購(gòu)發(fā)生了什么？全球四大害蟲防治公司的長(zhǎng)期目標(biāo)是發(fā)展壯大，這已經(jīng)不是什么秘密了。這種增長(zhǎng)可以是有機(jī)的，通過(guò)擴(kuò)展他們已經(jīng)提供的服務(wù)，或者通過(guò)收購(gòu)其他公司（并購(gòu)）。對(duì)于能多潔、羅林斯、ServiceMaster 和 Anticimex，又名“四大”，并購(gòu)路線不僅提供了一種快速增長(zhǎng)的方式，而且提供了一種有利可圖的方式。它還為他們提供了一種進(jìn)入新地理區(qū)域或加強(qiáng)其在新地理區(qū)域中的存在的手段。并行運(yùn)行并支持收購(gòu)活動(dòng)的是一個(gè)股票市場(chǎng)，該市場(chǎng)認(rèn)為該行業(yè)的股票是安全可靠的。
直到 2019 年，“四大”在公司收購(gòu)上的支出水平穩(wěn)步增長(zhǎng)，2019 年達(dá)到近 18 億美元的峰值。在“四大”中，能多潔和 Anticimex 的全球收購(gòu)支出非常相似在 2017-20 年的四年中。
這與羅林斯和 Terminix 的支出類似。羅林斯在 2019 年的高額支出幾乎僅通過(guò)一項(xiàng)收購(gòu)就可以實(shí)現(xiàn)——2019 年 4 月以 3.953 億美元的價(jià)格收購(gòu)了總部位于加利福尼亞的 Clark Pest Control?？死嗽?2019 年 PCT 前 100 強(qiáng)排名中位列第 9 位，是羅林斯自 2008 年收購(gòu) HomeTeam Pest Defense 以來(lái)最大的一筆收購(gòu)。
如果疫情沒有到來(lái)，預(yù)計(jì) 2020 年的收購(gòu)量將超過(guò) 2019 年。但隨著 COVID 的到來(lái)和經(jīng)濟(jì)的不確定性，并購(gòu)活動(dòng)幾乎在一夜之間停止。
“2020 年開始是并購(gòu)的強(qiáng)勁一年，然后大流行來(lái)襲，使市場(chǎng)陷入停頓……即將敲定的交易被簡(jiǎn)單地放棄了。但到 2020 年第四季度，市場(chǎng)又回來(lái)了，因?yàn)橘I家試圖追上失地，倍數(shù)超過(guò)了 2019 年的高點(diǎn)。在 2020 年的最后 100 天里，完成了價(jià)值超過(guò) 50 億美元的交易，其中 5 筆來(lái)自 PCT 前 100 強(qiáng)，”波托馬克公司并購(gòu)董事總經(jīng)理 Paul Giannamore 解釋說(shuō)。
“在 2020 年 3 月，我認(rèn)為夾具已經(jīng)上漲，這個(gè)整合泡沫終于破滅了。但以驚人的方式，冠狀病毒大流行引發(fā)了各國(guó)政府難以想象的財(cái)政和貨幣反應(yīng)，這進(jìn)一步推高了資產(chǎn)價(jià)格。波托馬克擁有我們有史以來(lái)最大的賣方并購(gòu)渠道，看到 2021 年全球蟲害防治交易額超過(guò) 20 億美元，我不會(huì)感到驚訝，”詹納莫爾說(shuō)。
幾位分析師預(yù)測(cè)，蟲害防治行業(yè)將比以往更強(qiáng)大地?cái)[脫大流行。這是一個(gè)價(jià)值 210 億美元的有吸引力的非周期性市場(chǎng)，預(yù)計(jì)到 2025 年將以每年 5.2% 的預(yù)期平均復(fù)合年增長(zhǎng)率 (CAGR) 增長(zhǎng)（來(lái)源：聯(lián)合研究顧問(wèn)公司）。
北美市場(chǎng)（美國(guó)、加拿大和墨西哥）約占全球服務(wù)市場(chǎng)的 60%，因此它是通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的主要領(lǐng)域。Specialty Consultants 的合伙人 Rich Kalik 解釋說(shuō)：“2020 年，美國(guó)結(jié)構(gòu)性害蟲防治行業(yè)的服務(wù)總收入估計(jì)為 96.27 億美元，比 2019 年的 93.59 億美元增長(zhǎng)了 2.9%。實(shí)現(xiàn)了近 3% 的總收入增長(zhǎng)2020 年美國(guó) GDP 下降了 3.5%，這是顯著的，這證明了專業(yè)害蟲防治行業(yè)的彈性及其作為基本服務(wù)的重要性?！?/span>
其余部分由歐洲（19%）、亞洲（13%）、太平洋地區(qū)（約4%）和世界其他地區(qū)（4%）組成。隨著收入水平的提高，中國(guó)和東南亞部分地區(qū)可能是增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，但絕大多數(shù)并購(gòu)活動(dòng)都集中在已經(jīng)很發(fā)達(dá)的市場(chǎng)。
羅林斯仍然是#1。今年的 PCT 前 100 強(qiáng)顯示，Rollins（包括 Orkin、HomeTeam Pest Defense、Clark、Western Pest Services 等）保持第一的位置，收入增長(zhǎng) 7.2% 至 21.61 億美元，稅前收入增長(zhǎng) 35.8% 至 3.55 億美元，如公司 2020 年年報(bào)中所記錄。有機(jī)增長(zhǎng)占增長(zhǎng)的 3.8%，其余來(lái)自收購(gòu)。然而，在國(guó)際上，該公司的海外業(yè)務(wù)約占收入的 7%（2019 年為 8%）。（注意：前 100 名中不包括國(guó)際收入，這就是為什么羅林斯在這里的總收入略高的原因。）
| 羅林斯 2019-2020 年收入明細(xì) | ||||
|---|---|---|---|---|
| 年 | 住宅?害蟲防治 | 商業(yè)?害蟲防治 | 白蟻及?附屬物 | 總?收入 |
| 2020年 | 45% | 36% | 19% | 21.61 億美元 |
| 2019年 | 43% | 38% | 18% | 20.15 億美元 |
| ?資料來(lái)源：羅林斯年度報(bào)告 | ||||
乍一看，他們 2020 年的并購(gòu)支出可能會(huì)大幅減少，但一旦將 2019 年 4 月的 Clark Pest Control 收購(gòu)從數(shù)據(jù)中剔除，該公司的全球并購(gòu)支出實(shí)際上在 2020 年有所上升。最重要的國(guó)際收購(gòu)是澳大利亞的 Adams Pest Control 2020 年 7 月。此次收購(gòu)鞏固了公司在該國(guó)的全國(guó)影響力。在業(yè)務(wù)的特許經(jīng)營(yíng)方面，他們于 2020 年 7 月在非洲加納設(shè)立了第一個(gè)辦事處。
對(duì)于未來(lái)，集團(tuán)總裁 Steven Leavitt 解釋說(shuō)：“我們積極參與全球收購(gòu)市場(chǎng)，并與我們認(rèn)為適合我們的模式和文化的候選人合作。在應(yīng)對(duì)全球大流行的影響的同時(shí)，我們繼續(xù)在有吸引力的市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)和追求優(yōu)質(zhì)組織?！?/span>
| ?2020 年能多潔害蟲防治區(qū)域收入 | ||
|---|---|---|
| 2020 年?（百萬(wàn)美元） | ?%比 2019 年增加?（減少） | |
| 北美 | 1,415 | ?3.1 |
| 歐洲（包括拉丁美洲） | 392 | ?(0.4) |
| 英國(guó)和世界其他地區(qū) | 285 | ?(5) |
| 亞洲 | 226 | ?(0.5) |
| 太平洋 | 113 | ?(1.3) |
| 正在進(jìn)行的操作 | 2,435 | ?1 |
| ?資料來(lái)源：能多潔 2020 年年度報(bào)告 | ||
能多潔 #1 全球。雖然羅林斯仍然在今年的 PCT 前 100 名中名列前茅，但能多潔（前 100 名中的第三位）保持了其全球第一的排名。在公司年報(bào)中公布的 2020 年最終業(yè)績(jī)中，持續(xù)收入增長(zhǎng) 6.3% 至 39.55 億美元（28.46 億英鎊），持續(xù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng) 5.4% 至 5.39 億美元（3.88 億英鎊）。
隨著全球大流行的開始，能多潔迅速采取行動(dòng)降低成本、節(jié)省現(xiàn)金和增加流動(dòng)性，并暫停所有并購(gòu)活動(dòng)。然而，2020 年總共購(gòu)買了 21 家害蟲防治業(yè)務(wù)，其中大部分是在第四季度進(jìn)行的。在美國(guó)，8 家大型區(qū)域性公司被收購(gòu)，隨后于 2021 年 1 月宣布收購(gòu)總部位于佛羅里達(dá)州的環(huán)境害蟲服務(wù)公司——該公司在去年的 PCT 前 100 強(qiáng)中排名第 15。在今年的 100 強(qiáng)名單中，能多潔預(yù)計(jì)收入將增長(zhǎng) 21%。
首席執(zhí)行官安迪·蘭森 (Andy Ransom) 在總結(jié)其公司的并購(gòu)活動(dòng)時(shí)說(shuō)：“好吧，在第二季度的一段非常平靜的時(shí)期之后，當(dāng)每個(gè)人都按下了并購(gòu)暫停按鈕時(shí)，這一年結(jié)束時(shí)出現(xiàn)了大量交易，尤其是在美國(guó)這種高水平的并購(gòu)活動(dòng)似乎將持續(xù)到 2021 年上半年。因此，與其說(shuō)是發(fā)展，不如說(shuō)是在第一季度末停止的地方基本恢復(fù)了。因此，我認(rèn)為并購(gòu)很活躍，而且隨著我們進(jìn)入 2021 年，我們?cè)谀芏酀嵆跏紦碛蟹浅?qiáng)大的機(jī)會(huì)管道?！?/span>
在 Rentokil 的年度報(bào)告中，Ransom 預(yù)測(cè) 2021 年的并購(gòu)支出為 4 億英鎊（5.55 億美元），但如果出現(xiàn)合適的資產(chǎn)，10 億美元的交易也不是不可能的。
TERMINIX 改變方向。2019 年，Terminix 的并購(gòu)支出達(dá)到了前所未有的水平——事實(shí)上，該公司是“四大”中最大的一家，收購(gòu)了瑞典的 Nomor Holding 和英國(guó) Rentokil 的 Mitie Pest Control 的一部分。然而，這在 2019 年底突然停止，當(dāng)時(shí) ServiceMaster 宣布有意出售其所有特許經(jīng)營(yíng) ServiceMaster 品牌。這是在 2020 年 9 月實(shí)現(xiàn)的。隨著出售的完成，公司更名為 Terminix Global Holdings，這使該公司能夠利用強(qiáng)大的 Terminix 品牌名稱。
至于最近被任命為該職位的并購(gòu)活動(dòng)的未來(lái)，并購(gòu)和業(yè)務(wù)發(fā)展高級(jí)副總裁 Christie Grumbos 表示：“COVID-19 確實(shí)推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的顯著放緩，但整體市場(chǎng)正在恢復(fù)正?！?倍數(shù)正在恢復(fù)到 COVID 之前的水平。我們?nèi)匀辉O(shè)法在 2020 年完成了大約 10 次收購(gòu)，在 2021 年到目前為止完成了一些收購(gòu)。我們?nèi)栽诜e極尋找，但現(xiàn)在專注于較小的收購(gòu)。
“就 COVID 而言，我們沒有看到此類收購(gòu)出現(xiàn)大幅放緩（如果有的話）。我們有能力收購(gòu)一家更大的公司，但它確實(shí)必須是適合我們業(yè)務(wù)的正確戰(zhàn)略。我們的國(guó)際并購(gòu)戰(zhàn)略類似于我們的國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略，我們主要專注于可以增加我們?cè)谟?guó)和斯堪的納維亞的現(xiàn)有業(yè)務(wù)的密度和規(guī)模的交易，”Grumbos 說(shuō)。
穩(wěn)定的增長(zhǎng)。Anticimex 總部位于瑞典斯德哥爾摩，一直在穩(wěn)步擴(kuò)大其全球影響力。盡管在 PCT 前 100 強(qiáng)中保持第 8 位，但該公司在美國(guó)的銷售收入增長(zhǎng)了 26%。隨著 COVID 的爆發(fā)而停止收購(gòu)，但在 8 月重新開始，并持續(xù)強(qiáng)勁到 2021 年。在國(guó)際上，該公司通過(guò)以下方式進(jìn)入柬埔寨市場(chǎng)對(duì)害蟲防治市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者 Antitermite 的戰(zhàn)略收購(gòu)以及在法國(guó)的幾次收購(gòu)使該公司躋身該國(guó)前 10 強(qiáng)之一。在全球范圍內(nèi)，該公司 2020 年的并購(gòu)總支出估計(jì)為 2.47 億美元。
首席執(zhí)行官兼總裁 Jarl Dahlfors 將害蟲防治行業(yè)視為一個(gè)有彈性的行業(yè)，這只能被視為好消息，因?yàn)?Anticimex 迫在眉睫的目標(biāo)是讓企業(yè)在斯德哥爾摩股票市場(chǎng)上市。
Anticimex 的商業(yè)模式保持不變，他說(shuō)：“我們堅(jiān)持我們的三個(gè)核心原則：強(qiáng)大的去中心化和創(chuàng)業(yè)分支；越來(lái)越多地使用智能數(shù)字連接技術(shù)；以及強(qiáng)大的并購(gòu)計(jì)劃。”?
不要小看 CERTUS。盡管不是“四大”，私募股權(quán)投資的 Certus 的收購(gòu)計(jì)劃正在掀起波瀾。僅在 2019 年 5 月推出，其并購(gòu)支出已從 2019 年的 1500 萬(wàn)美元增加到 2020 年的 7700 萬(wàn)美元，這意味著收購(gòu)的數(shù)量和價(jià)值推動(dòng)該公司從 2020 年的第 75 名上升到今年的第 23 名，其中已宣布的前 10 名排名的長(zhǎng)期目標(biāo)。
關(guān)于并購(gòu)活動(dòng)，Certus 首席執(zhí)行官 Mike Givlin 表示：“在 Certus，我們從一開始就能夠超越我們的收購(gòu)增長(zhǎng)目標(biāo)。在如此不確定的時(shí)期，我們是如何看到這種成功的？簡(jiǎn)而言之，我們認(rèn)為有更好的整合方式。我們可以靈活地個(gè)性化每項(xiàng)優(yōu)惠，并解決對(duì)業(yè)主最重要的事情，從我們對(duì)讓員工正確行事的承諾到讓他們快速進(jìn)行下一次冒險(xiǎn)的承諾。建立對(duì)我們害蟲防治社區(qū)的信任是關(guān)鍵，推薦是我們新收購(gòu)的最佳來(lái)源?！?/span>
下一步是什么？Potomac 的 Paul Giannamore 的最后一句話：“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺性、買家之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇、即將上調(diào)的稅收以及公開股票市場(chǎng)上尋求收益的投機(jī)行為意味著 2021 年將成為有史以來(lái)規(guī)模最大的并購(gòu)年，而不是僅針對(duì)害蟲，但遍及美國(guó)的所有行業(yè)”
所以——如果你正在閱讀這篇文章并考慮出售，也許沒有比這更好的時(shí)機(jī)了。有買家正在進(jìn)行中。一旦出售，你用所有現(xiàn)金做什么仍然是另一個(gè)問(wèn)題——但正如他們所說(shuō)，“那是另一回事！”
注：Rentokil 數(shù)據(jù)按 1 英鎊 = 1.39 美元的匯率換算。